我國工業(yè)機器人爆發(fā)是必然趨勢，百億市場高速增長。1)經(jīng)濟性“剪刀差”促進企業(yè)自發(fā)進行自動化改造:全球工業(yè)機器人價格以年均6%左右的速度下降，國內(nèi)人力成本以8%左右的速度上升，國內(nèi)工程師紅利進一步催化機器人價格下行，“機器換人”成本端形成剪刀差，多功能機器人成本回收期已經(jīng)小于2年，部分場景已小于0.5年，經(jīng)濟性有望帶動多功能機器人需求進入爆發(fā)拐點。2)重要下游需求持續(xù)爆發(fā):預(yù)計我國汽車產(chǎn)量將總體維持2%-4%的增速。
隨著自動化解決方案突破更多工藝需求，其他領(lǐng)域的焊接、涂裝、裝配等工藝環(huán)節(jié)有需求且有潛力被替代。3)高層扶持工業(yè)機器人意志堅定:劉易斯拐點帶來嚴峻的勞動力短缺預(yù)期，國家層面先后頒布在《中國制造2025》《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》“工業(yè)強基工程”等政策，規(guī)劃到2020年我國工業(yè)機器人密度目標150臺/人，國內(nèi)產(chǎn)量20萬臺、自主產(chǎn)量10萬臺。4)數(shù)百億市場高速增長:我國工業(yè)機器人銷量從2007年的0.66萬臺增加至2016年的8.70萬臺，CAGR達到33.2%，以每臺工業(yè)機器人均價15萬元估算我國工業(yè)機器人市場容量已超百億。根據(jù)《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》要求推算，2020年國產(chǎn)市場空間達300億元。
國際巨頭壟斷中高端市場，國產(chǎn)廠商充分享受行業(yè)爆發(fā)紅利。整機端:ABB、發(fā)那科、安川與庫卡依靠長期技術(shù)積累與廣泛的行業(yè)認知牢牢占據(jù)全球工業(yè)機器人中高端市場，2016年國內(nèi)市場合計市占率達57.4%。“四大家族”產(chǎn)能總體有限，2017年我國多功能工業(yè)機器人進口量已達8.13萬臺，對于傳統(tǒng)龍頭的產(chǎn)能形成較大的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致了國內(nèi)工業(yè)機器人旺盛的需求向國產(chǎn)廠商溢出，與巨大的市場的刺激下，國產(chǎn)廠商技術(shù)不斷突破、市場口碑有效積累，2016年國內(nèi)市占率已超過25%，并有不斷擴張的趨勢。
新松機器人、拓斯達、埃斯頓等產(chǎn)能擴建項目在2018和2019年密集投產(chǎn)，有望高效搶占正在爆發(fā)的國內(nèi)市場。零部件端:國內(nèi)本體控制器技術(shù)水平相對較高，固高科技在PC based控制器領(lǐng)域市占率接近50%;但高端減速器與Harmonic Drive、Nabtesco等國際巨頭差距明顯，國內(nèi)企業(yè)在自身投入與國家支持的雙重促進下不斷實現(xiàn)減速器領(lǐng)域突破，綠地諧波2017年諧波減速器出貨量已居國內(nèi)第二位，中大力德2018年5月中標勃朗特3萬臺RV減速器大單，雙環(huán)傳動、秦川機床等企業(yè)也實現(xiàn)了不同方向的突破。
2018年關(guān)鍵指標發(fā)生重要邊際變化，工業(yè)機器人整機與零部件企業(yè)有望迎來投資風(fēng)口。2018年，以中央+地方的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高速推進政策為標志，國家支持自動化、智能化改造進入了新的實質(zhì)性施行階段。2017年7月以來，國產(chǎn)機器人數(shù)量/進口機器人數(shù)量從1.45開始不斷增加，2018年2月首次突破2，達到2.03，機器人國產(chǎn)化趨勢脈絡(luò)更加清晰，我們認為2018年將是工業(yè)機器人國產(chǎn)化爆發(fā)拐點，國產(chǎn)本體、集成與核心零部件企業(yè)有望隨之實現(xiàn)也即新一輪爆發(fā)。
